Реферат: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Содержание
1. Видыпрофессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, их характеристика
2. Функции иорганизация деятельности фондовой биржи
3. Задача
Список использованной литературы
1.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, их характеристика
Профессиональнаядеятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды: 1)перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество: — брокерскаядеятельность; — дилерская деятельность; — деятельность по организации торговлиценными бумагами; 2) организационно-техническое обслуживание торговли ценнымибумагами: — депозитарная деятельность; — консультационная деятельность; — деятельностьпо ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг; — расчетно-клиринговаядеятельность по ценным бумагам; — расчетно-клиринговая деятельность по денежнымсредствам (в связи с операциями с ценными бумагами). Профессиональнымиучастниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, включая кредитныеорганизации, а также физические лица, зарегистрированные в качествепредпринимателей, которые осуществляют перечисленные виды деятельности.Профессиональным участникам рынка ценных бумаг нельзя совмещать своюдеятельность с другими видами деятельности, не связанными с рынком ценных бумаг(например, с торговой деятельностью). Деятельность профессиональных участниковподлежит обязательному лицензированию. Брокерской деятельностью признаетсясовершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенногоили комиссионера на основе договоров комиссии и поручения либо доверенности насовершение таких сделок. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийсяброкерской деятельностью — это финансовый брокер. Дилерская деятельность — этосовершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счетпутем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательствомпокупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может бытьтолько юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. На российскомрынке дилером является инвестиционная компания. Деятельность по организацииторговли ценными бумагами — это предоставление услуг, способствующих заключениюсделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценныхбумаг. Профессиональными участниками рынка, осуществляющими этот виддеятельности, являются фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютныхбирж, организационные внебиржевые системы торговли ценными бумагами. Депозитарнаядеятельность — это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг илиучету и переходу прав на ценные бумаги. Эту деятельность осуществляютспециализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организации, депозитарииинвестиционных фондов. Консультационной деятельностью признается предоставлениеюридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращенияценных бумаг. Этой деятельностью занимаются инвестиционные консультанты. Деятельностьюпо ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор,фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих системуведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, занимающиеся данным видомдеятельности, именуются держателями реестра (специализированнымирегистраторами). Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам — этодеятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценныхбумаг участников операций с ценными бумагами. Этим видом деятельности призванызаниматься расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки икредитные учреждения. Расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам — это деятельность по определению взаимных обязательств или по поставке(переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами. Занимаютсяэтой деятельностью также расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты,банки и кредитные учреждения.
2.Функции и организация деятельности фондовой биржи
Фондовая биржапредставляет собой рынок ссудных капиталов, на котором происходит торговляценными бумагами — акциями, облигациями, паями и т.п., называемых часто более общимтермином «титулы собственности» или просто титулы, а также торговляплатежными документами, выписанными в иностранной валюте девизами. Торговлядевизами осуществляется часто на специальной бирже, именуемой девизной иливалютной. Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движенияденежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределениенационального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальнымигруппами, отраслями и сферами экономики.
Фондовая биржа выполняетследующие функции:
— мобилизацию иконцентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажиценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
-кредитование ифинансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг напервичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование ифинансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичномрынке;
— концентрацию операцийс ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношениеспроса и предложения.
Под первичным рынкомспециалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенныхбумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведетсяторговля уже обращающимися бумагами.
Биржевая котировкаакций имеет важное значение для компании, так как одна из предпосылок получениякредитов и займов ею служит благоприятная картина биржевых показателей их акций(рыночный курс, дивиденды, общая прибыль на акции и т.д.).
Движение курсов акцийнаходится под влиянием многих экономических и политических факторов, к которымотносятся: доходность (текущий и ожидаемый процент по облигациям, ожидаемыеразмеры дивидендов и рост курсов по акциям);
— величина ссудногопроцента, которая в свою очередь зависит от размеров денежных накоплений исбережений в стране, уровня деловой активности, величины государственного долгаи его доли, профинансированной эмиссией ценных бумаг;
- степень рискавложений, на которую оказывает влияние устойчивость, сбалансированность иперспективы роста экономики, надежность банковской системы; Курс облигацийколеблется в менее значительных пределах по сравнению с курсом акций и зависитот соотношения между процентом, установленным по облигациям, и средним уровнемссудного процента на данном денежном рынке, причем учитываются условияпогашения займа и надежность заемщика.
Спрос на ценные бумагисо стороны инвесторов (вкладчиков в ценные бумаги) формируется исходя изприбыльности, рискованность и ликвидности (возможности быстрой реализации, тоесть превращения в деньги) помещения в них средств по сравнению с другимиформами инвестиций.
Формирование курса, атакже сам курс, публикуемый в таблице биржевых курсов, называется котировкой.Для того, чтобы ценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допущена ккотировке решением соответствующего органа фондовой биржи.
Поскольку на биржекотируется одновременно большое количество акций и других ценных бумаг, цены накоторых в целом движутся в разных направлениях, для оценки среднего измененияцен применяются обобщающие индексы курсов акций, наиболее важным из которыхявляется индекс Доу-Джонса в США.
Фондовые биржи могутбыть организованы как частные акционерные общества (Великобритания, Япония,Австрия) или как публично-правовые институты (Германия, Франция). Во Франции,например, фондовые биржи фактически являются правительственными учреждениями иподчиняются министерству финансов. В США биржи являются ассоциациями, и поэтомуправительство не может контролировать непосредственно их деятельность. Особыйвид регулирования деятельности организованного фондового рынка используется вШвеции, где биржи являются акционерными предприятиями, на 50% принадлежащимиправительству. Фондовая биржа является юридическим лицом, и в вопросах своегоустройства и работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельностьбиржи финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней«место», ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже своиценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи иклиентуры (например, плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок, заоказание подразделениями биржи консультативных посреднических, информационных,юридический и прочих видов услуг). Помимо официальной фондовой биржи, в рядегородов, являющихся центрами биржевой торговли, существуют еще полуофициальныеили неофициальные биржи. В Германии имеются два вида подобных рынков — «регулируемый» и нерегулируемый", наблюдение за которыми,однако, осуществляют официальные биржи. Членами биржи могут быть физические июридические лица. К числу первых относятся индивидуальные торговцы ценнымибумагами (специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам, удовлетворяющиеквалификационным требованиям биржи). Юридические лица представлены на биржеспециализированными кредитно-финансовыми институтами, в состав которых входят,прежде всего, узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерские фирмы иинвестиционные банки), а также универсальные коммерческие банки. Все операциина бирже осуществляются через ее членов. Члены фондовой биржи подразделяютсяна две категории. Одну из составляют брокеры (биржевые маклеры) — посредникипри заключении сделок между покупателем и продавцами ценных бумаг, валют идругих финансовых активов, получающие за посредничество определенноевознаграждение (комиссионные, или куртаж, в соответствии с установленнымпроцентом). Ставка комиссионных вознаграждений биржевиков строится взависимости от объема сделки.
Брокеры назначаютсябиржевым комитетом. Совершая посреднические сделки с ценными бумагами, брокерыдействуют по поручению и за счет клиентов. В некоторых случаях они могутсовершать сделки за свой счет. В настоящее время основную часть посредническихопераций осуществляют крупные брокерские фирмы с широкой сетью филиалов иимеющие тесные связи с банками. Другую группу членов фондовой биржи составляютдилеры (джобберы, специалисты) — отдельные лица или фирмы, банки, занимающиесякуплей-продажей ценных бумаг. Они действуют от своего имени и за свой счет.Дилеры могут заключать сделки только между собой и с брокерами. Посредническимиоперациями дилеры не занимаются и, как правило, не имеют право заключать сделкинепосредственно с клиентурой. Прибыль дилеров формируется за счет разницы междукурсом продавца и курсом покупателя, а также за счет изменения курсов валют иценных бумаг, то есть в конечном счете, как разность в ценах, по которым онипокупают и продают ценные бумаги. Наличие джобберов в Англии и специалистов вСША, имеющих право совершать сделки только за свой счет, является характернойчертой биржевых систем этих стран.
Среди биржевиков,участвующих в операциях с ценными бумагами, выделяют «медведей» и«быков». Биржевые спекулянты, играющие на понижение(«медведи»), продают на срок ценные бумаги, которых еще не имеют, покурсу, зафиксированному при заключении сделки, и надеются, что незадолго доокончания срока сделки они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу ипродать их по более высокой цене, установленной в договоре срочной сделки.Биржевики, играющие на повышение («быки»), напротив, покупают ценныебумаги на срок в ожидании повышения курса и надеются впоследствии их выгоднопродать. По сравнению с биржевыми системами США и Англии системы других странимеют некоторые отличия. Так, в Германии членами фондовых бирж являются преждевсего курсовые маклеры. По своему статусу — это государственные служащие,приведенные к присяге, в соответствии с которой они не должны осуществлятьоперации за свой счет. Кроме того, они не могут быть совладельцами, илиучастниками какой-либо коммерческой фирмы. Курсовые маклеры выступаютпосредниками в торговле на бирже — они осуществляют заключение торговых сделокс ценными бумагами, допущенными к официальной торговле, и фиксируют их курс.Другими участниками биржевой торговли в Германии являются специальныепредставители банков и так называемые свободные (частные) маклеры, действующиена бирже самостоятельно. Банковские представители выполняют операции от имени иза счет банка, который они представляют, или выступают как комиссионеры припроведении операций для клиентов банка. Лишь они передают на биржу поручения,касающиеся покупки, или продажи ценных бумаг. Биржевые агенты банков и ихвспомогательный персонал составляют большинство участников бирж Германии.Свободные маклеры являются посредниками в операциях со всеми видами ценныхбумаг, официально котирующимися на бирже, но не устанавливают при этом ихкурсов. Они регулярно публикуют цены на регулируемом и нерегулируемом рынках впределах своих полномочий. Маклеры посредничают лишь между участниками биржевойторговли и не контактируют с частными вкладчиками. Немецкие биржи подлежатнадзору со стороны правительств земель, которые, однако, не имеют права вмешиватьсяв биржевой процесс.
Задача
Рассчитать конечнуюдоходность по облигации, номинал которой 500 руб., купонная ставка – 15 %,величина дисконта – 3 %, если курсовая стоимость ее – 642 руб., а n =4 года.
Решение
/>
По облигациям с нулевымкупоном доходность определяется по формуле:
/>
Облигации с выплатойпроцента по купонам в конце срока погашения приносят доход, исчисляемый в видегодовой ставки сложных процентов. Величина уровня доходности (ставка помещения)рассчитывается по формуле:
/>,
где СП – ставкапомещения, %;
С – процент по купону;
R – курс, по которомукуплена облигация;
n – срок погашенияоблигации.
Список использованнойлитературы
1. Алехин Б.И. Рынокценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
2. Биржевое дело:Учебник для вузов / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы истатистика, 2000.
3. ГалановВ.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М. – 2007.
4. Ильин А.Е.,Соловьева Т.Н. Практикум по рынку ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. – М.:Финансы и статистика, 2005.
5. Килячков А.А.Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов. – 2-еизд., изм. – М.: Экономистъ, 2005.
6. Практикумпо рынку ценных бумаг: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005.
7. Рынокценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
8. Чалдаева Л.А.Экономика и организация фондовой биржи: Учеб. пособие для вузов. – М.:Экономистъ, 2006.