Реферат: Кредитно-денежная политика

Министерство образования Российской Федерации

УральскийГосударственный Технический Университет – УПИ

Кафедра общейэкономической теории

Курсоваяработа
на тему:

«Кредитно-денежнаяполитика»

Преподаватель: Бучинская О.В.

Студент: Фролова А.И.

№ группы: ЭУ-14021

Екатеринбург,2005

Содержание

Введение…………………………………………………………………..3

Глава 1. Основныепонятия кредитно-денежной………………………5

Глава 2.Инструменты кредитно-денежной политики………………..10

2.1.Политикаобязательных резервов………………………………….10

2.2.Рефинансированиекоммерческих банков…………………………11

2.3.Операциина открытом рынке……………………………………...13

2.4.Некоторыеадминистративные методы регулирования кредитно-денежной сферы………………………………………………………………….15

Глава 3.Основныетипы денежно-кредитной политики (политика дешевых и дорогих денег)…………………………………………………………17

Глава 4.Эффективность кредитно-денежной политики в России…..20

4.1.Долгосрочноекредитование предприятий и организаций на капитальные вложения……………………………………………………………….20

4.2.Долгосрочноекредитование населения на потребительские цены…………………………………………………………………………………27

Глава5. Некоторые аспекты кредитно-денежной политики на примере Японии и Мексики……………………………………………………………...35

5.1.Денежно-кредитная политика в Японии…………………………..35

5.2.Денежно-кредитная политика в Мексике………………………….38

Заключение……………………………………………………………...42

Список литературы…………………………………………………….44

Введение

Одним из необходимых условийустойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формированиечеткого механизма денежно-кредитного регулирования.

Денежно-кредитная (монетарная)политика государства — очень демократичный инструмент воздействия на смешаннуюэкономику, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Видеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полнуюзанятость и экономический рост — таковы ее высшие и конечные цели.

Денежно-кредитная политика приводитк изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровнябезработицы. Это происходит потому, что посредством монетарных методов можноизменить предложение денег в экономической системе. Механизм воздействияденежно-кредитной политики на основные переменные народнохозяйственногокомплекса, а также результат корреляции между приращением денежной массы исостоянием экономики по-разному расценивается в кейнсианской и монетаристскойтеориях, используемых для принятия денежными властями практических решений.

В качестве проводника денежно-кредитнойполитики выступает Центральный эмиссионный Банк государства. Такими банками,например, являются Центральный Банк Российской Федерации (Банк России), БанкАнглии, Банк Японии, Национальный Банк Молдовы. В некоторых странах функциицентрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (вСША, например — Федеральная Резервная Система). Влияя на основной объектмонетарной политики — денежную массу, центральный финансовый орган играет однуиз ведущих ролей в государственном регулировании рыночной экономики.Наделенный государством эмиссионным правом, Центральный Банк реализует политикустабилизации экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.

Регулирующая деятельностьЦентрального Банка основана на анализе динамики макроэкономических показателей,в том числе валового национального продукта и национального дохода, индексацен, дефицита госбюджета, совокупного фонда заработной платы. Она направлена наосуществление контроля за состоянием совокупной денежной массы в стране и имеетсвоей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включаяналичный и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежноймассы.

Кредитно-денежная политика на макроуровне – это совокупность мер, проводимых Центральным Банком в областиденежного обращения и кредитных отношений для придания макроэкономическимпроцессам нужного государству направления развития.

Механизм регулирования включает методы, инструменты регулированияналичных и безналичных банковских операций и конкретные формы контроля задинамикой денежной массы, банковских процентных ставок, банковской ликвидностьюна макро- и микро уровне.

Главной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике вдостижении объема производства, характеризующегося полной занятостью,отсутствием инфляции и ростом.

Глава 1.Основные понятия кредитно-денежной системы

Денежно-кредитнаяполитика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми(административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, чтоцентральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидностькредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных икачественных параметров деятельности банков.

Вначале работы, на мой взгляд, следовало бы рассмотреть основные звеньякредитно-денежной системы, посредством которых и осуществляется кредитно-денежнаяполитика.

Составляющимикредитной системы являются:

ü

совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методовкредитования;

ü

система кредитно-финансовых институтов.

Кредитная система как совокупность кредитно-финансовых институтоваккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоевнаселения и предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам.

Основойкредитной системы исторически являются банки. Первые предшественникисовременных банков возникли во Флоренции и Венеции (1587 г.) на основеменяльного дела — обмена денег различных городов и стран. Главными операциямибанков были прием денежных вкладов и безналичные расчеты. Позднее по такомупринципу возникли банки в Амстердаме (1609 г.) и Гамбурге (1618 г.). Последниеспециализировались на обслуживании торговли, и такая важная функция как выпусккредитных денег у них не была развита.

Итак,кредитно-финансовые институты подразделяются на:

ü

центральные банки;

ü

коммерческие банки;

ü

специализированные кредитно-финансовые институты.

Центральные банки — это банки, осуществляющие выпуск банкноти являющиеся центрами кредитной системы. Они занимают в ней особое место иявляются, как правило, государственными учреждениями.

Косновным функциям центрального банка относятся следующие:

Эмиссионнаяфункция, сохраняющая свое значение, поскольку наличность по-прежнему необходимадля значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы,которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств.

Функцияаккумулирования и хранения кассовых резервов для коммерческих банков, то естькаждый банк — член национальной кредитной системы обязан хранить на резервномсчете в Центральном банке сумму в определеннойпропорции к размеру его вкладов. Одновременно Центральный банк по традицииявляется хранителем официальных золотовалютных резервов страны.

Функциякредитования коммерческих банков, характерная для социалистической экономикипри государственной монополии на кредитную деятельность, а также дляпереходного периода, сопровождающегося нехваткой средств в руках частныхфинансовых институтов. Менее проявляется она в развитой рыночной экономике, гдеподобное кредитование существует преимущественно в периоды финансовыхтрудностей.

Предоставлениекредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов, так какв бюджетах различного уровня аккумулируется до половины и более ВВП стран.Данные средства накапливаются на счетах в центральных банках и расходуются сних. При этом, центральные банки ведут счета правительственных учреждений иорганизаций. Кроме того, они осуществляют операции с государственными ценнымибумагами, предоставляют государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупкигосударственных облигаций. Центральные банки также проводят по поручениюправительственных органов операции с золотом и иностранной валютой.[1]

Клиринговаяфункция или функция проведения безналичных расчетов. Так, в ряде стран центральный банк ведет операции пообщенациональному клирингу, выступая посредником между коммерческими банками,расположенными в разных районах страны. Примером общенациональной расчетнойпалаты может служить Федеральная резервная система Соединенных Штатов.

Коммерческиебанки представляют собой частные и государственные банки, осуществляющиеуниверсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и другихпредприятий, главным образом за счет тех денежных капиталов, которые ониполучают в виде вкладов.

Выделяютнесколько их функций:

Аккумулированиебессрочных депозитов, или ведение текущих счетов, и оплата чеков, выписанных наэти банки.

Предоставлениекредитов предпринимателям.

Особаязаслуга коммерческих банков также состоит в осуществлении расчетов в масштабахвсего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

Специализированныекредитно-финансовые институты включают банковские и небанковские организации,специализирующиеся на определенных видах кредитования. Так, внешнеторговыебанки специализируются на кредитовании экспорта и импорта товаров, а ипотечныебанки и компании — на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости(земли и строений).

Кредитныеорганизации возникли в XIX веке. Длительное время они играли вденежно-кредитной сфере подчиненную роль, уступая коммерческим банкам, однакоих роль резко возросла в странах с рыночной экономикой после второй мировойвойны. Что объясняется, с одной стороны, усилением значения операций, накоторых специализировались эти институты, а с другой — проникновением их всферу действия коммерческих банков. Например, пенсионные фонды, капиталыкоторых сильно возросли в последние десятилетия и которые являются на Западе одним из крупнейших покупателейценных бумаг.

Ксистеме кредитно-финансовых институтов относятся:

Инвестиционныебанки, занимающиеся эмиссионно-учредительской деятельностью, то есть проводящиеоперации по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этодоход. Они не имеют права принимать депозиты и привлекают капиталы, какправило, путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческихбанков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различныхотраслей хозяйства. На сегодняшний день в Украине они немногочисленны.

Обширнаягруппа сберегательных учреждений, занимающая важное место в кредитной благодаряпривлечению мелких сбережений и доходов, которые иначе не смогутфункционировать как капитал.

Существуютразличные типы сберегательных учреждений:

ü

сберегательные банки и кассы;

ü

взаимно-сберегательные банки (разновидность кооперативныхбанковских учреждений в США);

ü

доверительно-сберегательные банки (в Великобритании);

ü

ссудно-сберегательные ассоциации (Соединенные Штаты);

ü

кредитные кооперативы (союзы, ассоциации) и другие.

3. Страховые компании для которых характерна специфическая форма привлечения средств — продажа страховыхполисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акциидругих компаний, государственные ценные бумаги.

4.Пенсионные фонды, которые различаются по организации, управлению и структуреактивов. Так, имеются застрахованные пенсионные фонды, (управляемые страховымикомпаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по ихдоверенности — банками), фундированные (их средства инвестированы в ценныебумаги) и нефундированные (пенсии выплачиваются из текущих поступлений идоходов) и многие другие.

5.Инвестиционные компании, размещающие среди мелких держателей свои обязательства(акции) и использующие полученные средства для покупки ценных бумаг народногохозяйства. Мелкие инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционныхкомпаний, так как из-за значительной диверсификации (вложение средств вразличные предприятия) достигается известное рассредоточение активов, снижаетсяопасность потери сбережений из-за банкротств фирм, в чьи акции вложен капитал.Так, инвестиционные чековые фонды в Украине являются, в сущности, тожеинвестиционными компаниями.

Такимобразом, кредитная система состоит, во-первых, из банковской системы, имеющейобычно два уровня:

ü

центральный банк;

ü

коммерческие банки.

Но иногда банковская система бывает и трехуровневой (например,в США):

Казначейство;12 окружных федеральные резервных банков; 5000 банков-членов.

И,во-вторых, из кредитно-финансовых институтов, занимающих третий и четвертый ееэтажи.

Многоуровневостьи сложность взаимосвязей внутри данной структуры создает возможности для ееширокого использования, позволяет своевременно вводить в действие большой наборразличных кредитно-денежных рычагов регулирования, воздействовать наэкономический механизм как на систему. Из чего следует комплексный характеркредитной политики.

Глава 2. Инструментыкредитно-денежной политики

Теперьрассмотрим основные инструменты с помощью которых центральный банк проводитсвою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся в первуюочередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательныхрезервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой,а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер.

2.1. Политика обязательныхрезервов.

Внастоящее время минимальные резервы — это наиболее ликвидные активы, которыеобязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличныхденег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иныхвысоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервныхтребований представляет собой установленное в законодательном порядке процентноеотношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным(приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений)операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ковсей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части)характер воздействия.

Минимальныерезервы выполняют две основные функции.

Во-первых,они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банковпо депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервовцентральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков наминимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых,минимальные резервы являются инструментом, используемым центральным банком длярегулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения нормативарезервных средств центральный банк регулирует масштабы активных операцийкоммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а следовательно,и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могутрасширять ссудные операции, если их обязательные резервы в центральном банкепревышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных ибезналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк проводитполитику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то естьпроцента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждаетбанки сократить объем активных операций.[2]

Изменениенормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так,в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучениеприбыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служитнаиболее эффективным антиинфляционным средством.

Недостатокэтого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в основномспециализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются впреимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающимибольшими ресурсами.

Впоследние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного методакредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (взападных странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ееотмена по некоторым видам депозитов.[3]

2.2. Рефинансированиекоммерческих банков.

Термин«рефинансирование» означает получение денежных средств кредитнымиучреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредитыкоммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в ихпортфелях (как правило векселя).

Переучетвекселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политикицентральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требованияк учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселяпереучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют такжеофициальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования)на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0.5-2 процентныхпункта). Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене,чем коммерческий банк.

Вслучае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банкибудут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожаниемкредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е.изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок покредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного методаденежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальнойучетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки покредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, посколькупроисходит удорожание кредита, и наоборот.

Мывидим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние накредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческихбанков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитныхучреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание илиудешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходитизменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Такжеизменение официальной ставки центрального банка означает переход к новойденежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вноситьнеобходимые коррективы в свою деятельность.

Недостаткомиспользования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политикиявляется то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Еслирефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке,то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.[4]

Помимоустановления официальных ставок рефинансирования и редисконтированияцентральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е.кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычноценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценныебумаги, качество которых не вызывает сомнения. «В практике зарубежныхбанков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственныеценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (ихстоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения — неболее трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств,определяемые центральными банками».[5]

2.3. Операции на открытом рынке.

Постепеннодва вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование иобязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение,и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенциицентрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этотметод заключается в том, что центральный банк осуществляет операциикупли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг укоммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая ихкредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносятизменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивностьсвоих операций, их частоту.

Операциина открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде иВеликобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг.Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и вЗападной Европе.

«Поформе проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могутбыть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупкуили продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательнымсовершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратныхопераций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данномуинструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банковведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до99,6%». Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операциианалогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. “Центральный банкпредлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемыхна основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажичерез 4-8 недель. Причем процентные платежи, «набегающие» по даннымценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будутпринадлежать коммерческим банкам”. Таким образом, операции на открытом рынке,как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих.Главное отличие — это использование более гибкого регулирования, посколькуобъем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставкамогут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центральногобанка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода,должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этомухудшения ликвидности.[6]

2.4.Некоторые административныеметоды регулирования денежно-кредитной сферы.

Нарядус экономическими методами, посредством которых центральный банк регулируетдеятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области иадминистративные методы воздействия.

Кним относится, например, использованиеколичественных кредитных ограничений.

Этотметод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничениесуммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования,контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельностьбанков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщикипопадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первуюочередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкиеи средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужноотметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковскойдеятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствуетснижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений сталиспользоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообщеотменён.

Такжецентральный банк может устанавливать различные нормативы (коэффициенты),которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К нимотносятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативыликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика инекоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны длявыполнения коммерческими банками. Также центральный банк может устанавливатьнеобязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкамрекомендуется поддерживать на должном уровне.

“Принарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершениябанковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет кущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов центральный банк можетприменять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть доликвидации банков.

Очевидно,что использование административного воздействия со стороны центрального банкапо отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера,а применяться в порядке исключительно вынужденных мер”.[7]

Глава 3. Основные типыкредитно-денежной политики (политика дешевых и дорогих денег)

Вышеуже были упомянуты политика дорогих денег (рестрикционная) и политика дешевыхденег (экспансионистская). В этом разделе мы увидим, в чем она заключается икаков механизм реализации той или иной.

Пустьэкономика столкнулась с безработицей и со снижением цен. Следовательно,необходимо увеличить предложение денег. Для достижения данной цели применяютполитику дешевых денег, которая заключается в следующих мерах.

Во-первых,центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке унаселения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижениеучетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по резервным отчислениям. Врезультате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческихбанков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банкамипутем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая ростинвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Извышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделатькредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупныхрасходов и занятость.

Вситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождаетинфляционные процессы, центральный банк должен попытаться понизить общиерасходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить этупроблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляетсяследующим образом. Центральный банк должен продавать государственные облигациина открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затемнеобходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождаеткоммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков кувеличению своих резервов посредством заимствования у центрального банка.Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате еепроведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворитьпредписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком великпо отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормыпри недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета,воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствиеэтого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а ростпроцентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы иограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложенияденег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того,чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.[8]

Необходимоотметить сильные и слабые стороны использования методов денежно-кредитногорегулирования при оказании воздействия на экономику страны в целом. В пользумонетарной политики можно привести следующие доводы. Во-первых, быстрота игибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно, что применениефискальной политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения взаконодательных органах власти. Иначе обстоит дело с денежно-кредитнойполитикой. Центральный банк и другие органы, регулирующиекредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продажеценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку.Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политикаизолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче,чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемойв политическом отношении.

Носуществует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если ее проводитьдостаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерческихбанков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. А этоозначает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечитькоммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставленияссуд, однако она не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадутссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации действия даннойполитики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной асимметрией,причем она может оказаться серьезной помехой денежно-кредитного регулированияво время депрессии. В более нормальные периоды увеличение избыточных резервовведет к предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежногопредложения.

Другойнегативный фактор, замеченный некоторыми неокейнсианцами, заключается вследующем. Скорость обращения денегимеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, темсамым тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой,то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денегсклонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры дляувеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скоростиобращения денег.

Инымисловами, при дешевых деньгах скорость обращения денег снижается, при обратномходе событий политика дорогих денег вызывает увеличение скорости обращения. Анам известно, что общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение,умноженное на скорость обращения денег. И, следовательно, при политике дешевыхденег, как было сказано выше, скорость обращения денежной массы падает, а,значит, и общие расходы сокращаются, что противоречит целям политики.Аналогичное явление происходит при политике дорогих денег.

Глава 4. Эффективностькредитно-денежной политики в России.

4.1. Долгосрочное кредитованиепредприятий и организаций на капитальные вложения

В условиях перехода крыночным отношениям возрастает роль долгосрочного кредита как источникаденежных средств в формировании и совершенствовании основных фондов народногохозяйства. Он используется на капитальные вложения производственного и непроизводственногоназначения. Перечень объектов долгосрочного кредитования очень разнообразный.Так, у предприятий и хозяйственных орган

еще рефераты

Еще работы по банковскому делу и кредитованию

Реферат по банковскому делу и кредитованию

Банковская система и малые предприятия

29 Августа 2013

Реферат по банковскому делу и кредитованию

Банковская система РФ

29 Августа 2013

Реферат по банковскому делу и кредитованию

Кредитная система РФ: проблемы и перспективы

29 Августа 2013

Реферат по банковскому делу и кредитованию

Кредитная деятельность современных российских банков

29 Августа 2013