Реферат: Риск и ликвидность инвестиций комерческих банков

1 РИСК И ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙКОММЕРЧЕСКИХ                                           БАНКОВ  В  ТЕОРЕТИЧЕСКОМ АСПЕКТЕ

1.1<span Times New Roman""> 

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬИНВЕСТИЦИЙ

<span Times New Roman",«serif»">Под инвестициями понимаютсявложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящемпериоде, получения  текущего дохода илирешения определённых социальных задач.

<span Times New Roman",«serif»">Многообразие форм и видовинвестиций, осуществляемых коммерческими банками, требует определённой ихклассификации. В процессе управления инвестиции банков классифицируютсяследующим образом (рис 1).

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

<img src="/cache/referats/14968/image001.gif" align=«left» hspace=«12» v:shapes="_x0000_s1026"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<img src="/cache/referats/14968/image002.gif" v:shapes="_x0000_s1084"> <img src="/cache/referats/14968/image003.gif" v:shapes="_x0000_s1092"> <span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">


По объектам вложения капитала <img src="/cache/referats/14968/image004.gif" align=«left» hspace=«12» v:shapes="_x0000_s1070"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Times New Roman",«serif»">По характеру участия в инвестиционном процессе

Прямые инвестиции Непрямые инвестиции По уровню инвестиционного риска Безрисковые инвестиции Низкорисковые инвестиции Среднерисковые инвестиции Высокорисковые инвестиции По периоду инвестирования Краткосрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции Финансовые инвестиции <img src="/cache/referats/14968/image005.gif" v:shapes="_x0000_s1087"> <img src="/cache/referats/14968/image006.gif" v:shapes="_x0000_s1090"> <div v:shape="_x0000_s1071"> Реальные инвестиции <img src="/cache/referats/14968/image007.gif" v:shapes="_x0000_s1072 _x0000_s1086"> <img src="/cache/referats/14968/image008.gif" v:shapes="_x0000_s1073 _x0000_s1074 _x0000_s1075 _x0000_s1088 _x0000_s1091 _x0000_s1093 _x0000_s1099"> <img src="/cache/referats/14968/image009.gif" v:shapes="_x0000_s1076 _x0000_s1077 _x0000_s1078 _x0000_s1089 _x0000_s1094 _x0000_s1095 _x0000_s1100"> <img src="/cache/referats/14968/image010.gif" v:shapes="_x0000_s1079 _x0000_s1080 _x0000_s1081 _x0000_s1082 _x0000_s1083 _x0000_s1085 _x0000_s1096 _x0000_s1097 _x0000_s1098 _x0000_s1101 _x0000_s1102"> <span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»">


Рис.1 Классификацияинвестиций по основным признакам<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

1.<span Times New Roman"">      

[1,c.4].

Реальные инвестиции характеризуют вложения капиталав производство основных средств, в инновационные нематериальные активы, вприрост запасов ТМЦ и в другие объекты инвестирования, связанные сосуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условийтруда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложениякапитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги сцелью получения дохода.

2. По характеру участия в инвестиционном процессевыделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия.

            Прямые инвестиции подразумевают прямоеучастие инвестора в выборе объектов инвестирования. Обычно прямые инвестицииосуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные  фонды других предприятий, в отдельные видыценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестированиеосуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точнуюинформацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмоминвестирования.

              Непрямые инвестиции характеризуют вложениякапитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные идолгосрочные инвестиции предприятия.

        Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период  до 1 года. Основу краткосрочные инвестицийсоставляют его краткосрочные финвложения.

       Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более1 года. Основной формой долгосрочных инвестиции являются капитальные вложения ввоспроизводство основных средств.

4. По уровню инвестиционного риска выделяют следующиевиды инвестиции:

Безрисковые инвестиции. Онихарактеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которымотсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода практическигарантированно получение реальной расчетной суммы инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Онихарактеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которымзначительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции.Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствуетсреднерыночному.

Высокорисковые инвестиции.Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции. Онихарактеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты илиинструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровеньинвестиционного дохода.

5. По формам собственностиинвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные.

Частные инвестициихарактеризуют вложения капитала физических лиц, а также юрлиц негосударственныхформ собственности.

Государственные инвестициихарактеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средствгосбюджета разных его уровней.

В процессе инвестиционнойдеятельности денежные потоки существенно различаются в отдельные периоды посвоей направленности. Принципиальная схема формирования денежных потоков впроцессе инвестиционной деятельности представлена на рис.2

<img src="/cache/referats/14968/image011.gif" align=«left» hspace=«12» v:shapes="_x0000_s1118"><img src="/cache/referats/14968/image012.gif" v:shapes="_x0000_s1127"><img src="/cache/referats/14968/image013.gif" v:shapes="_x0000_s1122"><img src="/cache/referats/14968/image014.gif" v:shapes="_x0000_s1123"><img src="/cache/referats/14968/image015.gif" v:shapes="_x0000_s1124"><img src="/cache/referats/14968/image016.gif" v:shapes="_x0000_s1125"><img src="/cache/referats/14968/image017.gif" v:shapes="_x0000_s1126"><img src="/cache/referats/14968/image018.gif" v:shapes="_x0000_s1121"><img src="/cache/referats/14968/image019.gif" v:shapes="_x0000_s1119"><img src="/cache/referats/14968/image020.gif" align=«left» hspace=«12» v:shapes="_x0000_s1116"><img src="/cache/referats/14968/image021.gif" v:shapes="_x0000_s1115"><img src="/cache/referats/14968/image022.gif" v:shapes="_x0000_s1110"><img src="/cache/referats/14968/image023.gif" v:shapes="_x0000_s1111"><img src="/cache/referats/14968/image024.gif" v:shapes="_x0000_s1112"><img src="/cache/referats/14968/image025.gif" v:shapes="_x0000_s1113"><img src="/cache/referats/14968/image026.gif" v:shapes="_x0000_s1114"><img src="/cache/referats/14968/image027.gif" v:shapes="_x0000_s1109"><img src="/cache/referats/14968/image028.gif" v:shapes="_x0000_s1107">Положительный

денежный

поток

Инвестиционная прибыль                                                        Доход от

от функционирования проекта                                             ликвидации          

                                                                                      активов

<img src="/cache/referats/14968/image029.gif" v:shapes="_x0000_s1106"><img src="/cache/referats/14968/image030.gif" v:shapes="_x0000_s1105"><img src="/cache/referats/14968/image031.gif" v:shapes="_x0000_s1104">Периоды

1

2

3

4

5

6

7

8

9

<img src="/cache/referats/14968/image032.gif" v:shapes="_x0000_s1134"><img src="/cache/referats/14968/image033.gif" " v:shapes="_x0000_s1133"><img src="/cache/referats/14968/image034.gif" v:shapes="_x0000_s1130"><img src="/cache/referats/14968/image035.gif" v:shapes="_x0000_s1132"><img src="/cache/referats/14968/image036.gif" " v:shapes="_x0000_s1129">Отрицательный

денежный

поток

                                                                                     Расходы по

                                                                                     ликвидации

                                                                                                       активов

                       Инвестиционные затраты

Рис.2 Формирование денежных потоков по инвестиционномупроекту[1,c.5]

        Осуществляяинвестиционную деятельность, предприятие выступает как инвестор. Инвесторыклассифицируются по следующим признакам (рис.3)

1.<span Times New Roman"">                

        Индивидуальный   инвесторпредставляет собой конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющееинвестиции  для развития своей основнойдеятельности.

          Институциональныйинвестор представляет собой юридическое лицо – финансового посредника,аккумулирующего средства индивидуальных  инвесторов и осуществляющего инвестиционную деятельность,специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами. Основнымиинституциональными инвесторами выступают инвестиционные компании,инвестиционные фонды и т.п. 

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ

По направленности основной хозяйственной деятельности

Индивидуальный  инвестор <img src="/cache/referats/14968/image037.gif" v:shapes="_x0000_s1135 _x0000_s1136 _x0000_s1137 _x0000_s1145 _x0000_s1156 _x0000_s1158">


<img src="/cache/referats/14968/image038.gif" v:shapes="_x0000_s1147">                                    

Институциональный инвестор По целям инвестирования Стратегический инвестор Портфельный инвестор По принадлежности к резидентам Отечественный инвестор Иностранный инвестор <img src="/cache/referats/14968/image039.gif" v:shapes="_x0000_s1138 _x0000_s1149"> <img src="/cache/referats/14968/image040.gif" v:shapes="_x0000_s1139 _x0000_s1140 _x0000_s1141 _x0000_s1148 _x0000_s1152 _x0000_s1153 _x0000_s1163"> <img src="/cache/referats/14968/image041.gif" v:shapes="_x0000_s1142 _x0000_s1143 _x0000_s1144 _x0000_s1146 _x0000_s1150 _x0000_s1151 _x0000_s1162">


Рис. 3 Классификация инвесторов пососновным признакам [3,c.4].

         2. Поцелям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.

         Стратегический инвестор характеризует субъекта инвестиционнойдеятельности, ставящего своей целью приобрести контрольный пакет акций дляобеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственнойконцепцией его стратегического развития.

 Портфельный инвестор характеризует субъектаинвестиционной деятельности, вкладывающего свой капитал в разнообразные объекты(инструменты) инвестирования исключительно с целью получения текущего доходаили прироста капитала в перспективном периоде. Такой инвестор не ставит своейцелью реальное участие в управлении предприятиями – эмитентами.

3. По принадлежности крезидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Это разделениеиспользуется при совместной деятельности.

  

1.2<span Times New Roman""> 

ОСНОВНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ

 КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

В инвестиционной деятельностиюридические лица могут выступать в роли инвесторов,   вкладчиков,  кредиторов и покупателей.  Это могут быть предприятия, организации,банковские и  специализированные  кредитно-финансовые учреждения.  Именно последние играют весьма существеннуюроль на рынке инвестиционных  услуг,предоставляя широкий набор услуг своим клиентам.  Особое значение в этом плане имеетдеятельность брокерских и дилерских контор, трастовых и инвестиционныхкомпаний.

    Инвестиционные компании (фонды) представляют собой  разновидность кредитно-финансовых учреждений,специализирующихся на привлечении временно свободных денежных средств мелких исредних инвесторов путем выпуска собственных ценных  бумаг и размещениямобилизованных средств в ценные бумаги иных юридических лиц в целяхполучения  прибыли.  Доходы инвестиционной компании  в  видедивидендов и процентов распределяются между акционерами (пайщиками), а прибыль,полученная вследствие увеличения стоимости капитала, зачисляется в резервныйфонд.      Существует три основных видаинвестиционных  компаний:  закрытого типа, открытого типа, совместные(взаимные) фонды. Уставной фонд инвестиционной компании закрытого типа  формируется за счет выпуска акций(инвестиционных сертификатов),  которыесвободно обращаются на рынке,  а иногда икотируются на фондовой бирже, и имеют фиксированную величину[12,c14].

     Величинаакционерного капитала инвестиционной компании открытого типа постоянно меняется,  так как она регулярноэмитирует и размещает на рынке новые партии акций и покупает их предыдущие  выпуски. Ценные бумаги, выпущенные инвестиционными компаниями открытого типа,  не допускаются к котировке на бирже,  в ряде стран таким компаниям запрещаетсявыпускать облигации.

    Совместные (взаимные) фонды (денежного рынка) представляют  собой особый тип инвестиционнойкомпании,  специализирующейся напривлечении

средств мелких инвесторов за счет выпуска ценныхбумаг небольшого  номинала и  размещения привлеченных средств вкраткосрочные и высоко ликвидные активыденежного рынка.  Тем самым совместныефонды практически утратили инвестиционную (долгосрочную) ориентацию своихопераций.

      Под инвестиционной политикой банков понимается  совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии поуправлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых ипортфельных инвестиций  в  целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций,  поддержания допустимого  уровня их рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством банка (возможно,  совместно с консультирующим его по этимвопросам учреждением). Важнейший элемент  инвестиционной  политики  — разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым  портфелем  банка, включающим наряду с прочими его элементамипортфель инвестиций.

         Инвестиционный портфель (портфель  инвестиций)  -   совокупностьсредств, вложенных  в ценные бумагисторонних юридических лиц и приобретенных банком,  а также размещенных в виде срочных вкладовиных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства виностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги.  Критериями при определении структуры  инвестиционного портфеля выступаютприбыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидностибаланса и  диверсификация активов.  Возможны различные принципы и подходы  к управлению инвестиционным портфелем  предприятий и  банков.  Наиболее распространенным является принципступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (илиреализованных) ценных  бумаг средствареинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения[6,c.8].

         Таккак под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срокв целях получения доходов или прибыли, то с  этой

точки зрения практически все активные операциибанков можно рассматривать в качестве инвестиций.  В этой связи, чтобы избежать путаницы  в терминах,под  инвестиционными банковскимиоперациями понимаются те из них, в которых банки выступают в роли«инициаторов  вложения  средств» (в отличие  от кредитных операций,  где инициатива в получении средств исходит состороны заемщика).

     Вболее  узком смысле под инвестиционнымиоперациями банков понимаются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом,при инвестиционных операциях банк является одним из множества кредиторов, в товремя как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко и не  всегда,

выступает в роли единственного кредитора.

     Основноесодержание инвестиционной политики банка составляет  определение круга ценных бумаг, наиболеепригодных для вложения средств,

оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждыйконкретный  период

времени.

     При этомчасть банков (главным образом средних и мелких) осуществляютинвестиционные  операции,  не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Естьбанки, где служащие, занимающиеся инвестиционной  деятельностью,  руководствуются официально утвержденнымируководством банка установками в отношении инвестиционной  политики. При этом  совет банка по крайней мереодин раз в год вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейсяконъюнктуры рынка.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, какпри осуществлении кредитных,  так и  инвестиционных  операций главное внимание  уделяется проблеме ликвидности баланса иконтролю за предельными показателями выдачи ссуд.  При этом общие цели и  «правила игры» в основномодинаковы,  разница заключается в техникеорганизации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществленииинвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный наборприемов  и  мер, используемых для их разрешения.

                Якісне проведеннякомерційними банками активних операцій неможливе без здійснення нимиінвестиційної діяльності.

          Інвестиційні операції комерційнихбанків – це вкладення банками коштів у інвестиційні цінні папери,  їх ще називають портфельними інвестиціями[21,c.11].

          Портфельні інвестиції лише частковоспрямовуються на збільшення реального капіталу, вкладення коштів у цінні паперипередбачає :

 а)досягнення ліквідності ;

 б) одержання доходу ;

 в) зростаннявкладень ;

 г)збереження коштів ;

 д)мінімізацію банківських ризиків.

          Досягти банкам усіх цілей одночасно неможливо, необхіднознайти компромісне рішення, з’ясуватищо для банку на даний час є пріоритетним, а що – другорядним. Так наприклад,комерційні банки як інституційні інвестори, вкладаючи кошти в цінні папери,можуть сформувати вторинні ліквідні резерви для поліпшення своєї ліквідності іця мета для них буде настільки важливою, що на ринку цінних паперів банкивстановлюватимуть таку ціну на свої фінансові активи, аби якнайшвидше їхконвертувати в готівку, незважаючи на інші цілі інвестування.

Збереження вкладених коштів знову ж таки досягається за рахунок зменшеннядохідності паперів та зменшення капіталу. Найнебезпечніше вкладати кошти в облігаціїдержавних позик, у муніціпальні облігації, в акції фінансово стійких фірм,оскільки такі цінні папери забезпечені державними ресурсами чи багатствомфірми. Їх дохідність не дуже велика, оскільки досить висока купівельна ціна узв’язку із значним попитом на них.

Максимальний дохід від інвестицій у цінні папери одержить інвестор тоді,коли вкладе кошти в акції фирм, які щойно створилися. Ці фірми виплачуютьвисокі дивіденди як плату за ризик.

Стосовно примноження капіталу, то суттєве його зростання можливе увласників звичайних (простих) акцій економічно стійкихакціонерних компаній.Дивіденди тут невисокі, але капітал інвестора зростатиме.

Сукупність придбаних банком цінних паперів, право на володіння,користування та розпорядження якими належить банку та які згруповані за їхтипами та призначенням, називається портфелем цінних паперів (інвестицінимпортфелем).

Банківські портфелі цінних паперів класифікують залежно від мети вкладень(рис. 4)

Банківські портфелі цінних паперів

портфель цінних паперів на продаж

портфель цінних паперів на інвестиції

портфель пайової участі

портфель вкладень у дочірні компанії

<img src="/cache/referats/14968/image042.gif" v:shapes="_x0000_s1169 _x0000_s1170 _x0000_s1171 _x0000_s1172 _x0000_s1173 _x0000_s1176 _x0000_s1177 _x0000_s1178 _x0000_s1179">


Рис.4 Класифікація банківських інвестицій[13,c.11]

1.3<span Times New Roman""> 

РИСК И ЛИКВИДНОСТЬИНВЕСТИЦИЙ

Інвестиційніоперації підлягають ризикам, які можна поділити таким чином:

а) зовнішні;

б)ринкові;

в) ризики формування інвестиційних портфелів.

До зовнішніх ризиків відносять: політичні, що спричиненінестійкою політично-економічною ситуацією в країні;та соціальні, що пов’язані знестійкою соціальною ситуацією.

Ізвиходом країни з кризи в цілому інвестори можуть очікувать пониження зовнішніхризиків.

Ринковіризики розподіляються на :

а)кредитний (діловий) ризик – пов’язанийз тим, що емітент, який випустив боргові цінні папери, опиниться в скрутномуфінансовому становищі. Погіршення фінансового стану емітента ставить під сумнівйого спроможність погасити борговий цінний папір у повному обсязі та вустановлені строки і сплатити нараховані проценти, а також спроможністьповернути власникові пайового цінного паперу частину капіталу та належну цьомуінвесторові частку нерозподіленого прибутку або виконати інші зобов’язання за цим папером;

б)інфляційний ризик – ризик того, що при високій інфляції доходи інвесторів незможуть перекривати швидке знецінення вкладених інвестиційних коштів;

в)процентний ризик – це ризик втрат, що можуть мати інвестори чи емітенти у зв’язку із зниженням процентних ставок на ринку. Зниженняринкової вартості цінних паперів унаслідок зміни ринкової норми дохідностізмінює рівень дохідності поточних та можливих інвестиційних вкладів;

г)відкличний ризик виникає для інвестора тоді, коли емітент відкликає своївідкличні цінні папери раніше, аніж інвестор отримає від них очікуваний дохід ;

д)ризик ліквідності – ризик, пов’язанийіз можливістю втрат при реалізації цінних паперів у зв’язку із зниженням їх привабливості й можливості швидкої реалізації.

Ризикиформування інвестиційного портфеля можуть очікувати інвестора, якщо вінбажатиме виконати всі цілі інвестування одночасно – досягти ліквідності,дохідності, безпечності вкладень, зростання його капіталу [16,c.41].

До методу управління інветиційними ризиками відноситься диверсифікаціявкладень, тобто формування інвестиційного портфеля за рахунок багатьох видівцінних паперів і паперів, які мають різний рівень якості; підтримка ступінчастої (сходинкової) структури портфеля – кошти таквкладаються в цінні папери, щоб у майбутньому кожного поточного рокузакінчувався термін погашення деякої частини вартості цінних паперів, тоді сумаодержаних коштів від погашення реінвестуватиметься в цінні папери змаксимальним терміном погашення.

Для зменшення ризиків при інвестуванні в цінні папери застосовують такожстратегію “ штанги ”.У цьому разі суттєва частина інвестиційного портфеляскладається із довгострокових зобов’язань, зрівноваженихкороткостроковими паперами при відсутності середньострокових.

Якщо прогнози на ринку цінних паперів вказують на зниженнядовгострокових процентних ставок, то банки здійснюють купівлю довгостроковихцінних паперів. При зменшенні короткострокових процентних ставок доцільновкладати кошти в короткострокові зобов’язання, увесь час прицьому зрівноважуючи інвестиційний портфель за строками.

Однак найсуттєвішими методами управління інвестиційними ризиками длякомерційних банків є дотримання ними економічного нормативу інвестування, якийне повинен перевищувати 50 %  власногокапіталу банків, та створення резерву на відшкодування можливих збитків відоперацій з цінними паперами, що виникають у раз погіршення фінансового стануемітента цінного папера, унаслідок зміни норми ринкових процентних ставок,зміни інвестиційної політики банку.

Резерв на відшкодування можливих збитків від операцій з цінними паперамиформується в разі зниження їх ринкової вартості нижче рівня балансовоївартості. Резерв для портфеля цінних паперів на продаж створюється за окремимигрупами цінних паперів, а для цінних паперів на інвестиції – на весь портфель ціннихпаперів.

При розрахунку резерву береться до уваги тільки балансовий портфель ціннихпаперів, крім деривативів цінних паперів, цінних паперів власної еміссії,врахованих векселів тощо. Резервуванню підлягають усі групи цінних паперів, щоє у портфелі банку:на продаж – 15 і більшеробочих днів та на інвестиції – 30 і більше робочих днів.

Для цілей резервування визначено чотири категорії класифікації ціннихпаперів, що базуються за факторами наявності чи відсутності активного ринку дляпевного типу цінних паперів (рис.5)

 

Наявність ринку

<img src="/cache/referats/14968/image043.gif" v:shapes="_x0000_s1187"> <div v:shape="_x0000_s1181">

Категорія 3

Цінні папери в портфелі банку на інвестиції, що мають активний ринок

<div v:shape="_x0000_s1184"> Категорія 1

Цінні папери в портфелі банку на продаж, що мають активний ринок


        

                 на інвестиції                                                                   напродаж

<img src="/cache/referats/14968/image044.gif" v:shapes="_x0000_s1189"> <img src="/cache/referats/14968/image045.gif" v:shapes="_x0000_s1190"> <div v:shape="_x0000_s1182">

Категорія 4

Цінні папери в портфелі банку на інвестиції, що не мають активного ринку

<div v:shape="_x0000_s1183"> Категорія 2

Цінні папери в портфелі банку на продаж, що не мають активного ринку


                                              Відсутність ринку

Рис. 5 Класифікація портфелів цінних паперівбанку

для створення резерву [14,c.24].

Залежно від категоріїцінного папера застосовується різна методика визначення ринкової вартості, якамає бути затверджена внутрішнім банківським положенням про порядок розрахункурезерву на відшкодування можливих збитків від операцій з цінними паперами. Іхоча, відповідно до принципу послідовності облікової політики, зміна методики,як правило, не допускається, враховуючи поточну ситуацію на фондовому ринкуУкраїни, банк може, як виняток, змінювати методику визначення ринкової вартостіцінних паперів.

Найбільш розвиненими об’єктами інвестування в цінні папери виступають акції таоблігації. Акції характеризуються такими видами вартості, як номінальна,емісійна, балансова, курсова і ліквідаційна.

а) номінальна вартість –це ціна, вказана на бланку акції;

б) емісійна вартість– це ціна, за якою здійснюється продаж акцій на первинному фондовому ринку

в) балансова вартість– це ціна, що дорівнює частці власного капіталу емітента, яка припадає на однуакцію;

г) ліквідаційнавартість – це ціна, що може бути визначена в момент ліквідації підприємства — емітента;

д) курсова вартість –це ціна, за якою акції котируються на вторинному ринку цінних паперів.

За ступенем ризикуцінні папери можна умовно поділити (рис.6) :

<img src="/cache/referats/14968/image046.gif" v:shapes="_x0000_s1191">


   Очікуваний

<img src="/cache/referats/14968/image047.gif" v:shapes="_x0000_s1193">     доход

<img src="/cache/referats/14968/image048.gif" v:shapes="_x0000_s1204">


                                                                               Звичайні                     

<img src="/cache/referats/14968/image049.gif" v:shapes="_x0000_s1205">                                                                               акції   

                                                                                                  Нерухомість

<img src="/cache/referats/14968/image050.gif" v:shapes="_x0000_s1206">                                                                                                  та інша реальна

                                        Привілейовані <spa

еще рефераты
Еще работы по банковскому делу и кредитованию