Реферат: Банковская система в России и пути её дальнейшего развития

Омский государственныйтехнический университет

Кафедра«Экономической теории»Курсовая работа

по теме

Банковскаясистема в России и пути её дальнейшего развития

Выполнила студентка IIкурса

ФА ИСЭ-219

Касаева Елена Владимировна

Проверил руководитель

Суржикова Т.Б.

г.  Омск, 2000 г.

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">

ПЛАН

 TOC o «1-3» Введение… PAGEREF _Toc500805961 h 3

Глава 1. Устройствобанковской системы… PAGEREF _Toc500805962 h 4

1). Банковская система счастичным резервированием… PAGEREF _Toc500805963 h 4

2). Центральный банк… PAGEREF _Toc500805964 h 7

3). Обменный курс… PAGEREF _Toc500805965 h 10

4). Валютный курс… PAGEREF _Toc500805966 h 11

Глава 2. Российские банкипосле кризиса… PAGEREF _Toc500805967 h 17

Глава 3. Реструктуризациябанковской системы.… PAGEREF _Toc500805968 h 24

1). Финансовое оздоровлениекредитных организаций… PAGEREF _Toc500805969 h 24

2). Реорганизация кредитныхорганизаций… PAGEREF _Toc500805970 h 25

3). Отзыв банковскихлицензий и контроль за ликвидацией кредитных организаций… PAGEREF _Toc500805971 h 26

4). Специализация кредитныхорганизаций и концентрация банковского капитала… PAGEREF _Toc500805972 h 27

5). АРКО – рычагреструктуризации.… PAGEREF _Toc500805973 h 28

Заключение… PAGEREF _Toc500805974 h 30

Литература… PAGEREF _Toc500805975 h 31

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-font-kerning:14.0pt;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">
Введение

Один из наиболее устойчивых мифов современности – миф обанковской системе и центральном банке: банковская система является «нервнойсистемой» экономики, важнейшим инструментом инвестиций и роста; спасениебанковской системы – первостепенная задача руководства страны. Что же касаетсяцентрального банка, то к его важнейшим задачам относят поддержание стабильногокурса национальной валюты, борьбу с инфляцией и «отеческое наблюдение» забанковской системой, выражающееся в постоянном контроле и неограниченнойподдержке в трудную минуту. Принято считать, что если наша экономическаяреформа во многом и потерпела неудачи, то уж два достижения несомненны –создание развитой банковской системы и независимого авторитетного Центральногобанка. Соответственно любые действия, которые могут нанести ущерб названнымдвум институтам, наносят удар по самой сути экономической реформы, подемократии и прогрессу.

Этот миф разделяется практически всеми экономистами, журналистамии политиками современной России без малейшего сомнения и служит обоснованиемразрушительной экономической политики. Его необходимо критическипроанализировать. Сторонники мифа не предлагают содержательных аргументов в егопользу. Своим существованием он обязан только тому, что подавляющее большинствотех, кого на Западе считают экономистами, безоговорочно (и бездумно) разделяютэтот миф. В России практически неизвестны работы и имена тех западныхэкономистов, их, к сожалению, меньшинство, которые не руководствуютсябеспринципным эклектизмом «неоклассического синтеза». Речь идет прежде всего опоследователях австрийской школы экономики, таких, как Л. фон Мизес,Ф. Хайек, М. Ротбард, И. Кирцнер, Г.Х. Хоппе, Дж. Салерно, М.Скоусен.

Проблема банковской системы связана с двумя различными, хотяи взаимосвязанными вопросами: 1) о так называемой банковской системе счастичным резервированием (fractional-reservebanking) и 2) о центральном банке (central banking).

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-font-kerning:14.0pt;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">
Глава 1. Устройство банковской системы1). Банковская система с частичным резервированием

Основная особенность современной банковской системызаключается в том, что она выстраиваетотносительно длительные активы (кредиты на определенный срок, вложения вценные бумаги с невысокой ликвидностью и т.д.) на базе сравнительно краткосрочных пассивов (текущих вкладов исчетов, а также срочных вкладов, которые могут быть изъяты вкладчикамипрактически немедленно и без уменьшения первоначальной суммы вклада). Иначеговоря, размеры потенциально высоколиквидныхобязательств коммерческого банка обычно превышают размеры его фактически высоколиквидных активов притом, что общая сумма пассивов остается равной общей сумме активов.

Средства, лежащие на счетах вкладчиков в нашихкоммерческих банках, с бухгалтерской точки зрения выглядят единой массой.Однако с позиций экономики эта масса распадается на два совершенно различныхкомпонента:

-<span Times New Roman"">        

-<span Times New Roman"">        

Универсальный характер денег лишает их индивидуальности иприводит к смешению обоих компонентов.

Для ясности попробуем представить себе, что произошло бы,если речь шла бы не об универсальных, лишенных индивидуальности деньгах, а олюбом другом экономическом благе, например, об автомобилях. Если Вы в данныймомент не пользуетесь автомобилем и не опасаетесь держать его около подъезда(можно сказать в кошельке), то есть две возможности: поставить автомобиль наохраняемую стоянку и заплатить незначительную по сравнению со стоимостьюавтомобиля сумму за охрану или попробовать найти того, кто готов временнопопользоваться автомобилем и вернуть его в оговоренный срок. Первый вариантнадежен и связан с издержками, второй принесет доход, но чреват риском.

Однако согласитесь ли Вы, если автостоянка объявит, чтобудет хранить автомобили бесплатно (или даже с небольшой приплатой), а самазаймется их прокатом? Согласитесь ли Вы, если автостоянка будет постоянноподдерживать всего лишь небольшой парк автомобилей на случай, если владельцывдруг потребуют их назад? Ясно, во всяком случае, что Вы не станетерассматривать автомобиль, «хранящийся» на такой стоянке, полноценно находящимсяв Вашем распоряжении. Это будет уже фактически автомобиль, общий длянеопределенного круга совладельцев. В этом случае Вы не столь уверенно можетерассчитывать на возможность его использования. Именно таким образом действуюткоммерческие банки.

Особенность банковской системы состоит и в том, что текущая оценка активов коммерческих банков –каждого по отдельности и всех вместе – можетв любой момент упасть ниже их номинальной или предполагаемой цены.Банковский учет вполне допускает такую переоценку и даже требует, чтобы активыотражались в балансе банка по текущей рыночной оценке. В то же время оценкаосновных обязательств коммерческого банка, как общее правило, не можетопуститься ниже номинального уровня без того, чтобы банк не потерпелфактического крушения. Иначе говоря, в условиях неблагоприятной конъюнктурыбанк может понизить доходность своих пассивов для вкладчиков (снизить процентыпо вкладам); он не может осуществить общую переоценку величины вкладов всторону понижения.

В результате такой двойной несимметричности операцийсовременный банк постоянно находится в ситуации риска. Этот риск носит оченьспецифический характер: банк принимает на себя обязательства, которые он можетвыполнять исключительно в том случае, если их предъявят не все из тех, ктолегально может сделать это в каждый данный момент.

Ряд критиков современной банковской системы полагают и небез основания, что такое положение является фактически обманом вкладчиков,рассчитывающих, что они могут в любой момент воспользоваться своими средствамина счете, и служит достаточным аргументом того, чтобы объявить эту систему несоответствующей этике и духу законов, то есть мошенничеством. На это могутвозразить, что этичным является то, что признается таковым подавляющимбольшинством населения. Не вдаваясь в этические споры, следует отметать, чтосовременная система коммерческих банков порождает совершенно конкретныеэкономические последствия, о которых и пойдет речь.

Австрийская школа экономики утверждает, что банковскаясистема с неполным резервированием вредна прежде всего тем, что порождает улюдей иллюзии относительно имеющихся у них объемов денежных средств.

Представим себе, что Иванов положил на текущий счет 100руб., а банк увеличил свои ликвидные резервы (деньга в кассе и на счете в центральномбанке) на 20 руб. Оставшиеся 80 руб. банк выдал в кредит Петрову на какой-тосрок, скажем, на год. Теперь и у Петрова имеется свободных 80 руб., и у Иванована счете лежат 100 руб. Неужели путем пары записей на счетах можно увеличитьсуммарное богатство Петрова и Иванова на 80%? Здравый смысл подсказывает, чтоэто не так. Конечно, в действительности никакого приращения богатства нет.Происходит всего лишь искусственный прирост предложения кредитных ресурсов.Если бы коммерческих банков нс было, то Иванов точно так же мог бы дать Петрову80 руб. в кредит, по при этом его свободные ресурсы составили бы всего лишь 20руб. Для Иванова эти 80 руб. стали бы не деньгами, а инвестицией, то естьвозможным источником как дохода, так и потерь. Располагая всего лишь 20 руб.свободных средств, Иванов, конечно, будет в дальнейшем инвестировать (давать вкредит) меньше, чем если бы он был уверен в том, что у него на счете лежат все100 руб.

Могут спросить, что же плохого в приросте кредитныхресурсов? Разве не раздаются везде жалобы на дороговизну и недоступностькредита? Здесь уместно вспомнить, что в конечном счете как для потребления, таки для производства люди нуждаются не в деньгах как таковых, они им нужны дляприобретения материальных ресурсов. Но очевидно, что искусственный приростобъема предлагаемых для кредитования денег никоим образом не влияет на объемимеющихся на данный момент реальных материальных ресурсов. Что же происходит насамом деле? Искусственное снижение процентной ставки. Появляется расхождениемежду объемом реальных сбережений людей в форме накопленных материальныхценностей и объемом возможных инвестиций, выраженных в денежной форме.

Накопленные материальные ресурсы люди начинают использоватьиным образом, нежели это было бы при отсутствии искусственного предложениякредитных средств. Они приступают к реализации таких проектов, которые могутокупиться при новой понижен ной процентной ставке, то есть к проектам болеекапиталоемким, с длительным циклом производства. В результате растет спрос наимеющийся объем капитальных ресурсов (оборудование, сырье, машины,недвижимость). Ресурсы начинают использовать таким образом, что все большая ихчасть временно омертвляется в сравнительно долгосрочных и низкоокупаемыхпроектах. Начинается бум инвестиционной активности, ошибочно интерпретируемыйкак благоприятный подъем. Рано или поздно выясняется, что реальные сбережениялюдей не соответствуют предпринятым проектам. Реальный спрос на продукциюдлительного пользования оказывается меньшим, чем это представляли себепредприниматели в ситуации искусственно раздутого кредита. Происходит сжатиерынка. Выданные банками кредиты становятся в значительной степениневозвратными. В случае золотого стандарта люди стремятся изъять свои средстваиз банков, что ведет к «массовому набегу» на банки и их коллапсу. При наличииже бумажной денежной системы центральный банк может запустить печатный станоксо всеми известными инфляционными последствиями.

Подобную ситуацию можно проиллюстрировать следующимпримером. Представим, что с помощью гипнотизера удается внушить всем безисключения людям, что их денежные ресурсы увеличились, в то время какматериальное богатство и пены остаются прежними. Естественно, люди не все новые«ресурсы» направят на текущее потребление. Они увеличат объем своих болеедолгосрочных операций: приступят к строительству нового жилья, приобретутдоходные бумаги, откроют или расширят свой бизнес. Непосредственным результатомэтого будет совершенно реальный экономический подъем, строительный бум, ростспроса на предметы длительного пользования и производственное оборудование. Всеэто продлится до тех пор, пока люди не обнаружат, что на самом-то деле денег уних уже нет: они резко сократят свои долгосрочные закупки и направят все новыедоходы на пополнение. ликвидных денежных запасов. Наступит резкий спад.

Именно таким всеобщим гипнотизером и выступает банковскаясистема с частичным резервированием. А описанный нами процесс называется австрийской теорией экономического цикла.

Следовательно, нынешняя банковская система, для которойхарактерно прежде всего несовпадение срочности пассивов и активов, несетисключительную ответственность за феномен экономического цикла, а последнийвовсе не является результатом или порождением капитализма, как уверял Маркс икак склонны полагать многие экономисты даже сегодня и даже на Западе. Какой жедолжна быть, по мнению либералов, банковская система?

Идеальной представляется система, где максимально разнесены функции как хранения денег и осуществленияплатежей, так и кредитования. Иными словами, если в банке открыть текущийили расчетный счет, то на нем средства будут именно храниться, то есть лежать либо в сейфе, либо на счете в центральномбанке или аналогичном платежном центре. Конечно, сохранится рискиндивидуального злоупотребления и обмана со стороны сотрудников банка, но небудет системного риска неликвидностибанка. Средства, переданные банку на хранение, естественно, не приносятникакого дохода своему владельцу. Более того, владелец текущего счета долженвозмещать банку издержки за хранение и осуществление операций.

С другой стороны, можно открыть инвестиционный чет,передавая средства фактически в траст банку, но при этом вкладчик должен будетполностью осознавать степень риска, неизбежного для любых инвестиции. Такиеинвестиционные вклады могут быть деноминированы в номинальных денежныхединицах, но более адекватным представляется механизм облигационного кредитаили кредита посредством вложения в паевые фонды, то есть когда и активы, ипассивы банка оцениваются единообразно по текущей рыночной стоимости. В этомслучае реальная величина инвестиций подвергается ежедневной переоценке, авозможные прибыли и убытки равномерно распределяются между всемикредиторами-вкладчиками в форме курсовой разницы.

Предлагаемое «расщепление» банковской системы приведет, вчастности, к тому, что механизм платежей в экономике не будет связан спостоянным риском неликвидности осуществляющего платеж банка. Возможный крахфинансового учреждения в результате неудачных инвестиционных решений скажется нафинансовом положении его кредиторов, но не приведет к трудностям вфункционировании платежной системы как таковой. Из рук инфляционистов будетвыбито мощнейшее орудие – аргумент в пользу неограниченной эмиссии для «расшивкиплатежной системы».

Тот факт, что экономически различные по своей природесредства вкладчиков (средства, переданные как на хранение, так и наинвестирование) неразличимо смешиваются в банковском учете и банковскойпрактике, позволяет банкам не только искусственно увеличивать кредитные ресурсыв период, когда экономический цикл находится в фазе подъема, точнее говоря,увеличивать кредитные ресурсы и тем самым порождать цикл, но и претендовать нагосударственную помощь в случае трудностей, неизбежных во время фазы спадаэкономического цикла.

Вкладчики готовы смириться с потерей своих инвестиций, новозмущены потерей того, что они считали всего лишь переданным на временноехранение. Именно поэтому вкладчики совершенно по-разному реагируют на резкиепадения фондового рынка и на крах коммерческих банков. В первом случае онивидят себя проигравшими, во втором – ограбленными. В результате массовоговозмущения вкладчиков государство «спасает» банки с помощью печатаного станка.Происходит просто-напросто перекладывание убытков банковской системы на тех,кто несет основную тяжесть инфляционного налога, то есть на тех, кто получаетфиксированные доходы, и на тех, кто хранит сбережения в денежной форме.

2). Центральный банк

Центральные банки создавались для вполне конкретных целей,которым они продолжают служить вплоть до настоящего времени. Изначальной целью было финансированиегосударственного бюджета. Правительства были заинтересованы в существованииэмиссионного центра, который всегда мог бы профинансировать расходы,превышающие налоговые поступления. В любом обществе, отличном от тоталитарного,величина налоговых поступлений в конечном счете выражает степень согласияналогоплательщиков с предлагаемыми им государственными расходами. Такимобразом, характерный для эпохи центральных банков перманентный дефицит бюджета– не более чем перманентное пренебрежение волей налогоплательщиков, то естьотрицание самой сути демократии.

Не случайно отличительная особенность центральных банков какспецифических институтов современного капитализма состоит в том, что они всегдаи всюду создаются на основе государственного решения. Подлинно рыночныеинституты возникают «спонтанно» как результат потребностей людей. К таковымотносятся деньги, бухгалтерский учет, акционерное общество, биржа, кредит,гражданский суд. Их существование изначально консенсуально, оно не требуетгосударственного насилия. Чтобы центральный банк мог возникнуть и существовать,его монополия на денежную эмиссию и право запрещать хождение любых денег, кромевыпущенных им самим, должны поддерживаться и защищаться угрозойгосударственного насилия.

Другой цельюцентральных банков было поддержание дешевого и постоянного кредита.Огромное большинство людей разделяли и продолжают разделять экономическиошибочное мнение, будто манипуляции по созданию дешевого предложения денегспособны привести к повышению благосостояния. Особенно удивительно, что этинелепые взгляды повсеместно распространены именно в нашей стране -странетотального инженерно-технического образования, где, казалось бы, всеобщеезнакомство с законом сохранения энергии должно было бы остудить пыл сторонниковкредитной инфляции.

Сам механизм кредитной экспансии описан выше, когда речь шлаоб особенностях банковской системы с частичным резервированием. Однако надопонимать, что без центрального банка возможности кредитной экспансиикоммерческих банков оказываются весьма ограниченными. После первого банковскогокраха (или в стране тугодумов после какого-то из последующих) клиенты-вкладчикиначинают всерьез беспокоиться о сохранности своих запасов ликвидности. Ониперестают доверять банкам с частичным резервированием. Спрос на надежноехранение денег вынудит банки разделить свои счета на платные (для храненияденег и производства платежей) и доходные (для инвестирования). Соответственнокредитным ресурсом банков будут средства только на счетах второго вида, затосчета первого будут обеспечены резервами на 100%. Замкнутый круг экономическогоцикла оказывается разорванным.

Однако непротиворечивая теория денег и экономического циклане была выработана вплоть до 20-х годов нашего столетия (и до настоящеговремени остается без должного внимания со стороны господствующей экономическоймысли). В XVIII-XIX вв. в Англии прошлонесколько волн очень оживленных дискуссий по вопросам теории денег и банков,которые продвинули понимание соответствующих явлений, но не привели к ясности.В результате представители банковских интересов смогли убедить публику в том,что для поддержания «на плаву» неликвидных кредитных учреждений необходимосоздание особого института.

В конце XIXи начале XX столетиястраны одна за другой вводили у себя центральные банки, которые постепеннососредоточивали в своих кладовых все большую долю находящего в обращениизолота. В итоге чистый золотой стандартпостепенно уступал место частичному золотомустандарту, при котором объем выпущенных центральным банком денег превышалего золотые запасы. В конце концов центральные банки, не брезгуя никакимимерами принудительной конфискации, сделали все возможное для вытеснения золотаиз обращения. Сама идея золотого стандарта после второй мировой войны сталасчитаться признаком отсталости, ретроградства, невежественного отрицания «научныхметодов планирования».

Вторая мировая война, а вскоре и корейская война разорвалиход экономической истории XXв. Но уже после 50-х годов Запад столкнулся с результатами наложенияэкономического цикла и неограниченных эмиссионных возможностей центральныхбанков. Вместо болезненных, но быстропреходящих периодов падающих цен,сокращения производства, снижения уровня заработной платы возник феномен «сглаженного»спада, переходящего в длительную стагнацию и инфляцию. Ранее инфляцияассоциировалась с периодами общественных потрясений, войн и революций. «Мирная»инфляция не поддавалась традиционным объяснениям. Именно на ее волне вниманиестали привлекать экономисты чикагской школы, настаивавшие на монетарной природеинфляции.

Монетаристы справедливо указывали на ряд негативныхпоследствий инфляции. К сожалению, они исходили из тех же принципиальных, ноошибочных представлений о природе денег, что и кейнсианцы. В результатемонетаристы так и не раскрыли природу экономического цикла, а борьбу синфляцией предложили возложить на центральные банки. В свою очередь,центральные банки с готовностью подхватили эти идеи и начали представлять себябескомпромиссными защитниками стабильных денег и борцами с инфляцией, скрываятот простой факт, что единственным источником инфляции служит именнодеятельность самих центральных банков как пользующихся государственной защитойэмиссионных центров!

Важнейшим эпизодом, способствовавшим возникновению новойконцепции центральных банков, стала Великая депрессия конца 20-х – начала 30-хгодов. Во все учебники вошло описание того, как «нерегулируемый капитализм»спекулянтов привел к биржевому и банковскому краху 1929 г., а излишнеконсервативная – «рестриктивная» – политика ФРС породила болезненный идлительный спад. Практически убеждение в справедливости такой версии событийсвязано с тем, что 20-е годы рассматриваются как период безинфляционного ростаи стабильных цен.

В 30-е годы возникла мода, можно сказать, массовая страстьзаниматься исчислением так называемых агрегированных показателей «национальныхсчетов», прежде всего национального дохода и ВВП. Это увлечение, фактическипоглотившее большую часть времени экономистов, оставляло в стороне важнейшиепроблемы теории ценности, рынка, цеп и денег, разработанные экономическойнаукой. Абсурдные утверждения (например, будто военные расходы каким-тонепостижимым образом приводят к росту всеобщего благосостояния, а войныпозволяют выйти из кризисов) получили своего рода «научную санкцию».

Одним из краеугольных камней этой «теории» сталопредставление о возможности и необходимости исчислять общий индекс цен сточностью до третьего знака после запятой. Другим ее краеугольным камнемявилось убеждение в том, что идеальное состояние экономики – это состояние «стабильныхцен», при котором индекс цен равен единице.

Именно некритическое следование этой ошибочной теориипородило распространенное убеждение в неинфляционном характере ростаамериканской экономики в 20-е годы (и аналогично в 90-е). На самом деле при «нейтральных»деньгах (в условиях чистого золотого стандарта) и технологическом прогрессецены должны проявлять тенденцию к снижению. Иначе говоря, монетаристы прогляделиинфляционную компоненту экономического бума 20-х годов и ответственностьруководства Федеральной резервной системы за возникновение кризиса. Эта ошибкадорого стоила экономической науке и обществу в целом. Самое печальное, что этаошибка повторяется на наших глазах – инфляционная компонента быстрого ростаамериканской экономики в 90-е годы остается скрытой за ширмой «стабильных» цен.

Следовательно, вплоть до настоящего времени центральныебанки как бы служат двум господам. Первыйиз них – правительство. Наличие центрального банка дает ему возможностьбрать в долг на наиболее выгодных условиях. Государственный долг,деноминированный в национальной валюте, по определению, является наименеерискованным инструментом в этой валюте – за должником-правительством стоитнеограниченное право эмиссии центрального банка. (На наш взгляд, объявлениетотального дефолта по ГКО, то есть по суверенному рублевому долгу, не поддаетсярациональному экономическому объяснению; причина этого поступка может лежатьлибо в безграничном невежестве, либо в тайных политических замыслах тех, ктоего совершил.) Располагая возможностями оплачивать свои расходы сверх тех,которые предоставляются налогоплательщиками, правительства могут фактическиподкупать те или иные политически влиятельные группы избирателей. Тяжесть этихдополнительных расходов в виде инфляционного налога перекладывается на всехдержателей национальной валюты, то есть именно на тех, кому государствозапрещает отказываться от принудительных услуг центрального банка.

Вторым господиномявляется банковское сообщество в целом. Можно сказать, что центральный банк– это орудие сохранения и спасения банковского картеля. Никакая другая группапредпринимателей не может рассчитывать на быструю и масштабную поддержкуцентрального банка (стоит повторить еще раз – поддержку вовсе не за свой счет;оплачивается она держателями национальной валюты). Не будь центрального банка,давно бы не было коммерческих банков в том виде, в каком они нам известны.Одним из инструментов, позволяющих существовать им сравнительно безбедно,является ограниченный доступ в сообщество банкиров. Хотя все коммерческие банкив наше время являются, по сути, банкротами, а их существование возможно толькоблагодаря имплицитной неограниченной субсидии посредством печатного станка,который постоянно находится в распоряжении центрального банка, доступ к такойсубсидии искусственно ограничивается. Это единственный способ сохранить еереальную ценность. Вместе с тем центральный банк может во имя сохранениякартеля в целом наказать того или иного из его участников. Как постоянныечистки внутри политбюро не препятствовали сохранению общего господствакоммунистического режима, так и прославленный «банковский надзор» не можетустранить принципиальную неплатежеспособность коммерческих банков, а равно ихспособность приватизировать банковскую прибыль и национализировать банковскиеубытки.

В банковской системе с частичным резервированием ицентральным банком клиенты-вкладчики, как правило, не интересуются степеньюриска кредитных (и прочих активных) операций своего банка. Они полностьюполагаются на иллюзию «банковского надзора», формальные критерии ликвидности(типа знаменитых Базельских правил), но прежде всего на подразумеваемуюгарантию со стороны центрального банка. Вкладчики обращают внимание наначисляемые проценты, особенности оказываемых услуг, однако степень риска, тоесть важнейший фактор, остается в лучшем случае на периферии их интересов.

Примечательно, что люди обычно ведут себя совершенно иначе,когда имеют дело с небанковскими финансовыми учреждениями. Например, выбирая, вкакие ценные бумаги стоит вложить сбережения, они по мере своих сил стараютсяпредставить, каков риск обесценения этих бумаг. Точно так же, когда людивыбирают стоянку для автомобиля или склад для хранения имущества, они стараютсясоставить себе представление об их надежности. Но в отношении банков всесоображения риска отходят на второй план.

Будущее в любом случае остается непредсказуемым; безрисковыхинвестиций не бывает. Единственное различие между частной оценкой риска и «государственнымконтролем» со стороны центрального банка состоит в том, что в первом случаеубытки локализованы, а во втором -их несут все участники рынка одновременно икумулятивно.

3). Обменный курс

Еще на ранней стадии развития центральных банков было ясно,что неограниченное финансирование бюджетных дефицитов или коммерческих банковприводит к инфляции, которая рано или поздно повлечет за собой общий коллапсденежной системы в целом. Деньги теряют свою ценность, население стараетсяизбавиться от них, экономические связи устанавливаются не на эффективныхпринципах многостороннего денежного обмена, а на принципе двустороннегобартера. Сокращается глубина разделения труда, падает производительность,общество деградирует.

Чтобы избежать такого развития событий, центральные банкинуждаются в каюк-то оценочных параметрах, важнейшим из которых традиционносчитается уровень цен. Выше отмечалось, что само представление об уровне ценкак измеряемом феномене окружающего мира в корне ошибочно, так что не будем наэтом останавливаться. Но если абсурдны попытки измерить динамику цен сточностью до десятых долей процента, то сама тенденция цен к значительномуснижению ил» росту вполне поддается наблюдению. Поэтому центральный банк впринципе может регулировать кредиттаким образом, чтобы наблюдаемые цены не росли слишком быстро. Проблема здесьсостоит в следующем:

-<span Times New Roman"">        

-<span Times New Roman"">        

-<span Times New Roman"">        

Но все проблемы уровня, цен как основного параметрадеятельности центрального банка имеют практическое значение только дляцентральных банков ведущих стран – США, Японии, Германии. Для стран ужеследующего уровня важнейшим параметром денежной политики остается курс валюты,выпускаемой местным центральным банком. Экономика современных стран настолькоинтегрирована в мировое разделение труда, что отвлечься от уровня и динамикивнешних цен (как на необходимый импорт, так и на экспорт) совершенноневозможно. От соотношения внутренних и внешних цен зависят вся структураэкономики и ее развитие. Стабильность и предсказуемость обменного курсастановятся ключевым критерием деятельности огромного большинства центральныхбанков. При этом в определенном смысле они копируют систему частичногорезервирования, характерную для коммерческих банков. Заявляя о своем намеренииподдерживать определенный курс национальной валюты, центральные банкифактически объявляют всем держателям национальной валюты, что они могутрассматривать ее в качестве эквивалента какой-либо иностранной валюты.

Такая система фиксированного курса означает, что центральныйбанк готов предоставить соответствующее количество иностранной валюты, еслидержатели национальной валюты не смогут приобрести ее на межбанковском рынке.Но при этом подлинные резервы иностранной валюты, которыми располагаетцентральный банк, существенно меньше той максимальной суммы, которая может бытьпредъявлена ему для обмена (эта сумма обычно называется денежной базой и состоит из выпущенных в обращение бумажных денегплюс остатки на счетах коммерческих банков в центральном банке).Предполагается, что не все держатели национальной валюты бросятся обменивать ееодновременно. Исходя из этого удобного и приятного предположения центральныебанки осуществляют фактически необеспеченную эмиссию, стимулируя иллюзорный экономическийрост точно так же, как это делает система коммерческих банков с частичнымрезервированием.

Рано или поздно такая политика приводит к тому, что спрос на.резервы центрального банка увеличивается и он объявляет девальвацию. Оченьчасто девальвация приветствуется из соображений «роста конкурентоспособности», «стимулированияэкспорта» и т.д. Мало кто задумывается над тем, что суть девальвации – разовоеобесценение сбережений и постоянных доходов в национальной валюте, то естьфактическое всеобщее снижение уровня реального благосостояния. При этом «стимулированиеэкспорта» каких-то отдельных предприятий и отраслей происходит не за счетсокращения издержек данного конкретного предприятия или отрасли (что было бысправедливо), а за счет общества в целом.

Итак, фиксированный курс национальной валюты оказываетсяпринципиально нестабильным и ведет к резким болезненным валютным кризисам.Одним из рецептов, предложенных против этой болезни, стала политика «плавающего»курса. Одно время она была весьма модной и рассматривалась как особо научная исовременная. Однако на поверку оказалось, что эта теоретически несостоятельнаяполитика вообще не может считаться политикой как таковой. Ни один центральныйбанк (за исключением центральных банков стран основных мировых валют) так и несмог отказаться от того, чтобы оказывать воздействие на формирование валютногокурса. Значение данного параметра настолько велико, что вместо полностью «плавающего»режима фактически проводился режим неполного фиксирования, когда центральныйбанк реагировал на колебания валютного рынка, выходящие за некоторые пределы.

«Плавающий» режим и фиксированный режим с частымиизменениями установленного курса приводят к одному и тому же результату –население начинает поиск более надежного средства обращения. Чаще всего этимсредством становится иностранная валюта, а результатом – долларизация экономики(конечно, такой валютой может быть не только доллар).

Попытки центрального банка воспрепятствовать сужению своей «вотчины»выражаются в раздувании дешевой демагогии о «выталкивании» национальной валюты,о необходимости дедолларизации и т.д. То, что это всего лишь демагогия, должнобыло бы казаться очевидным, ведь никто никого не заставляет насильно хранитьименно

еще рефераты
Еще работы по банковскому делу и кредитованию